受託開発モデルを克服した売却戦略 | 2026年版 | 10分で読めます システム開発会社は買い手に警戒されます。理由は「人材依存度が高い」「利益が不安定」「プロジェクトベース」だから。しかし、正しく準備すれば高値で売却できます。 課題は人材依存度: キー人材の確保が売却価格の鍵 利益構造の改善が重要: 受託開発から保守・サポートへの転換 バリュエーション: 3-5倍EBITDA（SaaSより低いが、BtoBシステムは高い） 買い手は大手システム企業: 大手SIer、コンサルファーム、海外IT企業 システム開発会社の強み: クライアント関係を持っている。これが買い手に最も価値がある。既存クライアントの保守契約で安定収益を作れば、バリュエーション倍率が1倍上がる。 システム開発会社のバリュエーション 特性 EBITDA倍率 条件 受託開発（人材依存高） 2.5-3.5倍 利益率が低い、クライアント分散していない 保守・サポート重視 4-5倍 MRR型、クライアント維持率高い（80%以上） SaaS/クラウド開発 5-7倍 プロダクト型、成長率高い、

高成長ビジネスの最高値での売却戦略 | 2026年版 | 12分で読めます SaaS事業は成長産業として、買い手が殺到します。しかし、買い手が見るのはARR、チャーン率、顧客獲得コスト。この3点が売却価格を決定します。 高いバリュエーション期待: 12-15倍のARRマルチプルが相場 買い手が見ている指標: MRR成長率、顧客維持率、LTV/CAC比率 売却までのプロセスが短い: 買い手が決定を早い傾向 複数買い手による競争: 大手SaaS企業、PE、戦略的買い手が参入 SaaS売却の鍵: ARR（年間経常収益）と成長率が最重要。月次成長率10%以上、チャーン率3%以下なら12倍以上の評価が現実的。 SaaS企業のバリュエーション倍率 月次成長率 チャーン率 ARRマルチプル 例：1,200万円ARR 15%以上 3%以下 14-16倍 1.68-1.92億円 10-15% 3-5% 10-12倍 1.2-1.44億円 5-10% 5-8% 7-9倍 0.84-1.08億円 5%未満 8%以上 4-6倍 0.48-0.72億円 買い手は何を評価す