受託開発モデルを克服した売却戦略 | 2026年版 | 10分で読めます システム開発会社は買い手に警戒されます。理由は「人材依存度が高い」「利益が不安定」「プロジェクトベース」だから。しかし、正しく準備すれば高値で売却できます。 課題は人材依存度: キー人材の確保が売却価格の鍵 利益構造の改善が重要: 受託開発から保守・サポートへの転換 バリュエーション: 3-5倍EBITDA（SaaSより低いが、BtoBシステムは高い） 買い手は大手システム企業: 大手SIer、コンサルファーム、海外IT企業 システム開発会社の強み: クライアント関係を持っている。これが買い手に最も価値がある。既存クライアントの保守契約で安定収益を作れば、バリュエーション倍率が1倍上がる。 システム開発会社のバリュエーション 特性 EBITDA倍率 条件 受託開発（人材依存高） 2.5-3.5倍 利益率が低い、クライアント分散していない 保守・サポート重視 4-5倍 MRR型、クライアント維持率高い（80%以上） SaaS/クラウド開発 5-7倍 プロダクト型、成長率高い、