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建設会社の売却

Writer: AmarinderSingh Jaiswal
AmarinderSingh Jaiswal
Oct 24
3 min read

工事請負企業の適正評価と売却戦略 | 2026年版 | 10分で読めます



建設会社の売却は、大型案件の受注残、技術力、許認可が買い手に最も評価されます。

  • バリュエーションの決定要因: 受注残、利益率、技術者の層の厚さ、許認可

  • 買い手の構成: 大手ゼネコン、地方ビルダー、PE企業、不動産企業

  • 売却期間が長い傾向: 業界特有の手続き、許認可確認に時間がかかる

  • バリュエーション: 2.5-4.5倍EBITDA（業種・規模による）

建設会社の強み: 大型案件の受注残が評価される。前払い金がある案件は現金に換算される。

建設業でのバリュエーション

事業タイプ

EBITDA倍率

重要評価項目

大型工事（ゼネコン分野）

3.5-4.5倍

受注残、工事利益率、一級建築士数

中堅工事（地方建設）

2.5-3.5倍

地域での信用、リピート案件、利益率

特殊工事（鉄骨・大工）

3-4倍

技術力、ISO認証、認定職人数

不動産開発（分譲住宅）

2.5-3.5倍

土地保有、販売チャネル、工事実績

買い手が重視する評価項目

  1. 受注残高: 今後12-24ヶ月の確定案件。これが現金に近い価値

  2. 工事利益率: 業界平均5-8%。20%以上なら exceptional

  3. 許認可・資格: 建設業許可、品質管理体制（ISO等）

  4. 技術者の数と質: 一級建築士、施工管理技士の人数が重要

  5. 主要顧客の多様性: Top3客で50%以下が理想

建設会社の売却準備

  • 受注残の透明化: 案件ごとの売上、工期、利益率を明確化

  • 財務透明性: 工事原価の追跡、決算赤字案件の説明

  • 許認可の確認: 建設業許可の有効期限、更新予定を確認

  • 技術者のリスト化: 一級・二級建築士、施工管理技士の名簿、退職リスク

  • 顧客関係の整理: 主要顧客10社との契約状況、リピート率

建設会社での売却リスク

  • ❌ 赤字案件の隠蔽 - 建設業では赤字案件が発生しやすく、隠すと後で問題化

  • ❌ 許認可更新が近い - 有効期限が近いと買い手は投資を避ける

  • ❌ 技術者の流出リスク - キー技術者が退職予定だと大幅減価

  • ❌ 工事瑕疵問題 - 過去の瑕疵クレームは買い手の大懸念材料

実売却事例

東京中堅建設会社の売却

企業プロフィール: 売上 4,800万円、EBITDA 960万円、中堅工事・リモデリング事業

特徴: 受注残 1,600万円（4ヶ月分）、顧客40社、工事利益率 20%

初期評価: 3.5倍EBITDA = 3,360万円

買い手: 大手ゼネコン傘下の中堅企業が入札

最終契約額: 4倍 = 3,840万円（受注残を現金評価で上乗せ）

売却期間: 14週間（許認可確認に時間がかかる）

建設業での売却プロセス

ステージ

タイムライン

重要なポイント

事前準備（受注残整理）

5-6週間

案件ごとの利益率、工期確認

買い手探索

2-3週間

大手ゼネコン、地方ビルダー

デューデリジェンス（技術評価）

5-6週間

許認可確認、工事実績、瑕疵クレーム調査

交渉・クロージング

2-3週間

許認可移譲手続き、技術者の継続雇用

合計

14-18週間


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